一场由AI需求引爆的内存供应链风暴正席卷全球手机行业大赢家。
据追风交易台，伯恩斯坦最新研报显示，AI需求强劲推动下的内存芯片涨价周期已经到来，2025年四季度移动DRAM合约价环比上涨30%-40%，NAND价格环比上涨高个位数百分比，涨势或持续至2026年上半年。
伯恩斯坦表示，历史经验表明，内存价格上涨对不同定位智能手机的冲击存在显著差异。中低端机型如Redmi系列受创最重，内存成本占ASP超10%，若面临40%涨价，小米智能手机毛利率或下降2-3个百分点。相比之下，高端机型如iPhone影响轻微，因为内存成本仅占ASP的4%。
分析师指出，内存涨价对相机组件供应商的影响呈现差异化和滞后性特征。相机镜头供应商受冲击较小，而相机模组存在1-2个季度的滞后影响，且苹果供应链受冲击程度明显小于安卓供应链。
AI需求引爆涨价周期，2026年上半年或延续与过往单纯由供需周期主导的价格波动不同，此次涨价的核心驱动力来自AI需求的爆发式增长 —— 每台AI服务器的DRAM需求是普通服务器的8倍，NAND需求则达到3倍。
面对这一历史性机遇，三星、SK海力士等芯片巨头纷纷调整产能布局，将资源从利润率偏低的手机用LPDDR芯片转向利润丰厚的HBM（高带宽内存）产品，后者毛利率可达50%-60%，远超传统存储芯片的30%。
这种产能转移直接导致手机内存供应持续紧张。
数据显示，2025年Q4移动DRAM合约价环比涨幅已达30%-40%大赢家，NAND价格也出现高个位数增长，而DDR5 16Gb颗粒单月涨幅更是飙升至102%。
更严峻的是，芯片厂商暂停报价的举动进一步加剧市场恐慌，使得手机厂商陷入 "买则亏损、不买则缺货" 的两难境地。伯恩斯坦指出，这种供应紧张局面至少将持续至2026年上半年，甚至可能蔓延至2027年。
中低端机型首当其冲，高端机型较为安全内存涨价对手机行业的影响呈现显著的结构性差异，这种分化在历史周期中反复上演。核心原因在于内存成本占不同定位机型 ASP（平均售价）的比例悬殊：
基于2025年数据，苹果iPhone 17 Pro Max等高端机型内存占ASP仅4%，受涨价影响极小。
安卓高端机型如小米17 Pro内存占比7%，影响相对较小。
而Redmi等安卓中低端机型内存占ASP超10%，成为涨价冲击的重灾区。
对于以性价比为核心竞争力的品牌，涨价冲击尤为剧烈。
"非洲手机之王" 传音的财报已率先亮起红灯大赢家，2025年Q3营收同比增长22.6%的同时，净利润却下降11.06%，直言受供应链成本上涨拖累。而在此前，2024年三、四季度因内存涨价，其移动手机业务毛利率下降2个百分点。
小米面临的压力同样明显，当内存价格上涨40%时，其智能手机毛利率或下降2-3个百分点。为应对成本压力，小米计划通过涨价转嫁部分成本，但可能面临销量风险。更重要的是，高端化转型成为抵御压力的关键策略，小米17系列出货量同比增长30%，其中80%为17 Pro/17 Pro Max等高端机型。
历史上看，2022年下半年至2023年上半年内存降价周期中，小米毛利率显著提升。而在2023年四季度至2024年的涨价周期中，毛利率从2023年下半年的16.5%回落至"低双位数"水平。
相较于中低端市场，高端市场展现出更强的抗风险能力。伯恩斯坦认为，苹果凭借生态优势和品牌溢价，能够有效消化内存成本压力。
此外，小米通过高端化转型也获得缓冲空间，小米17系列中高端机型占比达80%，显著降低了整体业务对内存成本的敏感度。这种分化趋势在2023年涨价周期中已现端倪，当时安卓中低端机型毛利率普遍承压，而高端机型利润基本稳定。
涨价周期中的生存法则面对可能延续至2027年的涨价周期，手机行业正在形成新的生存逻辑。伯恩斯坦报告显示，从历史经验与当前实践来看，三大策略已成为企业破局的关键：
高端化转型是最有效的缓冲手段。正如研报所强调的，高端机型内存成本占比低、利润空间大，能够显著抵御涨价冲击。realme等品牌已将产品线向4000元价格带延伸，试图通过品牌升级消化成本压力。
供应链管理能力决定抗风险上限。头部厂商通过长期供货协议（LTA）锁定基础产能，同时加大与国产存储厂商合作降低对外依赖。英伟达为抢占 HBM 产能支付天价预付款的做法，也为手机厂商提供了产能保障的新思路。
技术创新开辟新路径。一方面，厂商通过推广LPDDR5X等高性能芯片提升存储效率，间接抵消成本压力；另一方面，AI 手机的发展带来新机遇 —— 尽管AI功能对存储要求更高，但智能调度算法可通过数据压缩技术降低实际负载，延长小容量机型使用寿命。
从历史规律看，内存涨价周期往往伴随着行业洗牌。2017年和2023年的两次涨价潮中，中小品牌因资源获取能力弱、成本转嫁困难而逐步退出市场，头部企业市场份额持续提升。此次叠加AI转型带来的产能重构，行业 "强者恒强" 的趋势可能更加明显。
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